水泥行业：需求持续疲软，后期价格筑底。本周全国水泥市场价格继续大幅回落，环比跌幅为2.8%。价格回落地区主要有北京、河北、辽宁、福建、湖北、湖南、广西、青海和宁夏等地，幅度20-50 元/吨。本周，秦皇岛动力煤市场价(Q5500)为735 元/吨，价格与上周持平。全国水泥均价与煤价差为318.47 元/吨，较上周减少11.77 元/吨。本周全国水泥库容比为74.13%，较上一周减少0.69%。6 月下旬，受持续降雨、高温以及中高考影响，国内水泥需求表现持续疲软，市场竞争激烈，价格继续大幅下挫。

　　鉴于部分地区水泥价格已破成本线，后期再下跌空间有限，其他高价区仍有回落预期，预计进入7 月份各地水泥价格将会筑底。

　　玻璃行业：价格降幅有所收窄，产能供应稳定。本周国内浮法玻璃均价为1794.24 元/吨，较上周均价(1811.8 元/吨)下降17.56 元/吨，降幅0.97%。

　　截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计302 条，在产263 条，日熔量共计175725 吨，较上周增加800 吨。周内产线2 条复产，2 条冷修，3 条改产。

　　截至6 月23 日，重点监测省份生产企业库存总量为7052 万重量箱，较上周库存略减52 万重量箱，降幅0.73%，库存天数约33.79 天，较上周减少0.02 天。本周浮法玻璃价格延续现行趋势，但整体降幅有所收窄。本周在产产能供应稳定。

　　玻纤行业：无碱纱价格稳中小降，电子纱成交良好。本周无碱池窑粗纱市场价格稳中小降，多数厂主流产品价格下调100-200 元/吨不等，合股纱价格降幅相对明显，整体交投偏一般，多数深加工厂提货谨慎。电子纱市场近期成交尚可，多数厂月上旬谈定合同价格后，近期价格调整预期不大。

　　供应端来看，近期个别新产线点火，但实际产量暂无明显增加，短期来看厂家问价情绪明显。

　　消费建材行业：地产链建材将迎拐点，逆境中集中度持续提升。成本端看，沥青价格加速上涨，防水行业成本压力较为明显，6 月份多数龙头企业发布涨价函。需求端看，房地产链条上，6 月以来30 城商品房成交面积快速回升，房地产底部拐点信号更为清晰。从传导顺序上将优先提振开工端建材需求，比如防水、铝模板等；我们认为下半年保交付下竣工韧性优于新开工，利好家装管材、防水、涂料、瓷砖、石膏板、系统门窗等子行业。基建链条上，6 月底前专项债发行基本完成，上半年立项项目有望在下半年形成实物工作量，刺激基建/市政端建材需求，如管材、防水、减震支架等。

　　行业信息方面，《涂界》发布2022 中国涂料企业百强排行，上榜企业占全国市占率达37.22%，同比提升1.88pct；前十企业市占率为18.22%，亦有所提升，在去年计提减值+成本高压下，行业集中度持续提升，头部企业彰显优势。

　　投资建议：伟星新材、北新建材、蒙娜丽莎、东方雨虹、科顺股份、亚士创能、科达制造、东鹏控股、豪美新材、志特新材。

　　风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，应收账款回收不及预期。

（文章来源：招商证券）