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出品：新浪财经上市公司研究院

作者：浪头饮食/ 郝显

2021年上市白酒公司年报已经全部披露完毕！

从整体来看，白酒公司从疫情影响中开始恢复，19家上市白酒公司中有17家营收取得正增长，前一年这个数据为11家。营收增长率中位数也从2020年的2.67%增至23.96%。

但是从销售数据来看，行业分化仍在加剧。去年有6家公司销量在下滑，占比达到32%。最严重的泸州老窖销量下滑了36%，这种下滑主要是结构变化导致的，去年泸州老窖占据半壁江山的低端酒产量及销量均出现腰斩，大幅拉低了总体产销量。

销量增速超过20%的白酒企业仅有6家，如果剔除基数低的皇台酒业，则仅剩5家。结构升级带动收入增长已经成为白酒行业的大趋势。

在疫情叠加经济增速下滑的背景下，低端酒企就不那么幸运了。去年低端酒龙头顺鑫农业营收下滑4.14%，成为两家营收下滑的酒企之一，今年一季度其业绩数据仍在恶化。

另一方面，高端酒企也出现一些变化。作为行业风向标的贵州茅台预收款有所下降，五粮液的应收票据和应收账款则大幅增长了29%，泸州老窖应收款项融资也同比增长。

疫情和经济下行环境加速了白酒行业的分化，市场上一直存在一种声音，认为2021年白酒行业的繁荣是“假繁荣”，终端真实动销其实并不理想，行业存在很大的潜在危机。

疫情下的白酒行业究竟如何？新浪财经上市公司研究院从营收、毛利率、净利率、预收账款、存货、销售费用率、产销量等角度对白酒企业进行比较，全方位剖析上市白酒公司。

去年19家上市白酒公司白酒产量达到了170.69万吨，其中大部分公司的产量同比在增长，增速中位数为18.82%。

产量最大的五家公司分别是顺鑫农业、洋河股份、五粮液、山西汾酒、古井贡酒，产量分别达到58.2万吨、20.43万吨、18.87万吨、15.62万吨、10.99万吨。

产量最低的皇台酒业仅3538.87吨，排倒数第二的金种子酒产量8304.45吨。

从产量增速来看，有5家公司去年产量大幅增长，分别是舍得酒业、酒鬼酒、水井坊、皇台酒业、山西汾酒，分别增长136.8%、70.05%、57.77%、53.34%、45.73%。

有5家公司的产量同比在下滑，分别是伊力特、金徽酒、顺鑫农业、金种子酒、泸州老窖，分别下滑1.79%、4.48%、6.35%、6.58%、14.9%。基本以低端酒企为主，唯一例外是泸州老窖，泸州老窖去年低端产品销量大幅下滑，由于低端产品产销量大，致使整体产量也出现下滑。

责任编辑：公司观察