本周看点

　　4 月新势力交付量排名生变，零跑首夺第一；

　　4 月欧洲新能源汽车渗透率同比提升，德国销量稳坐第一；

　　华友携手淡水河谷印尼“锁镍”，扩产氢氧化镍钴；

　　900MWh 储能系统订单，宁德时代进一步扩张海外储能业务；

　　3 万吨固态电池高镍正极订单，容百科技抢占固态电池高镍正极市场先机；

　　杉杉股份(600884.SH)： 年产30 万吨，杉杉入云南设立负极材料一体化基地；

　　亿纬锂能(300014.SZ)： 第一季度盈利环比增长，产业布局加快 ；

　　恩捷股份(002812.SZ)：拟投资9 亿美元在美国建设10-12 亿平方米隔膜

　　锂电材料价格

　　钴产品：电解钴(55.00 万元/吨，-0.99%)；四氧化三钴(40.5 万元/吨，-2.41%)；硫酸钴(10.5 万元/吨，-5.39%)；

　　锂产品：金属锂(309.5 万元/吨，-1.12%)；碳酸锂(46.2 万元/吨，0.00%)，氢氧化锂(46.9 万元/吨，0.00%)；

　　镍产品：电解镍(23.0 万元/吨，1.77%)，硫酸镍(5.1 万元/吨，0.00%)；

　　中游材料：三元正极(523 动力型36.0 万元/吨，0.00%；622 单晶型37.8 万元/吨，0.00%；811 单晶型41.8 万元/吨，0.00%)；磷酸铁锂(15.5 万元/吨，-0.00%)；负极(人造石墨(310-320mAh/g)3.6 万元/吨，0%；人造石墨(330-340 mAh/g)5.6 万元/吨，0%；人造石墨(340-360mAh/g)7.3 万元/吨，0%)；隔膜(7+2μm 涂覆2.6 元/平，0.00%；9+3μm 涂覆2.2 元/平，0.00 %)；电解液(铁锂型9.3 万元/吨，-0.32%；三元型9.3 万元/吨，-2.63%；六氟磷酸锂37.0万元/吨，-6.33%)

　　受疫情和涨价影响，4 月份部分车企电动车销量大幅下滑，根据已披露销量数据，比亚迪再次突破10 万辆，零跑9087 辆，小鹏9002 辆，哪吒8813 辆，蔚来5074 辆，理想4167 辆。在双重因素制约下，新能源汽车单月销量环比出现大幅波动，但和去年同期相比仍保持较好增速。随着燃油车油价持续上涨和优惠幅度持续收窄，下半年汽车消费将转向以电车为主，比亚迪宣布停止燃油车生产是最强的信号，我们看好下半年新能源汽车销量持续回升，维持全年540 万辆预期，乐观预期600 万辆。

　　我们坚持认为涨价不影响中长期看需求，电动车已成必“选”项。新能源车市场需求开始在不依赖政策强力推动下稳定释放，车型的持续升级和消费者内心接受电动化是最强的驱动力，叠加政策端优化调整，新能源汽车市场更加健康。

　　中游材料方面，市场对需求的担忧比较大，但在目前板块整体超跌或低估值下，我们认为22 年新能源车销量无论是500 万辆或是600 万辆，下半年都将迎来环比持续改善的阶段，进而带来板块系统性机会，只是演绎的逻辑在不同销量下会有所差异，目前板块依旧优选隔膜、三元正极、负极环节。

　　综上，电池环节建议关注宁德时代(300750，买入)、 鹏辉能源(300438，买入)；中游材料建议关注当升科技(300073，买入) 、 容百科技(688005，未评级)、华友钴业(603799，买入) 、恩捷股份(002812，未评级)。

　　风险提示

　　补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。

（文章来源：东方证券）