设立北交所主要制度规则正式发布。10 月30 日，证监会发布北京证券交易所发行上市、再融资、持续监管三件规章以及相关的十一件规范性文件；同时，为做好制度衔接，进一步丰富全国股转系统融资工具，配套修改了非上市公众公司监管两件规章，制定了挂牌公司定向发行可转债两件内容与格式准则。相关规章、规范性文件将于2021 年11 月15 日起施行。

　　注册制新股连续破发，创业板新股上市首日平均涨幅16.9%。(1)本周(10 月25日-10 月29 日，下同)主板开板新股2 只，开板平均涨幅为60.6%，前值52.4%；科创板共有6 家公司上市，上市首日平均涨幅为-2.9%，前值96.2%；创业板共有6 家公司上市，上市首日平均涨幅16.9%，前值82.8%。(2)本周新股集中上市，融资规模较上周扩大。各板块上市16 家，累计IPO 融资规模269.8 亿元，平均融资规模16.86 亿元，高于2020 年初以来周融资规模均值。(3)本周4 只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率(摊薄后，LYR)为49.2X，其中巨一科技70.9X，天亿马45.0X。

　　下周已公布9 只注册制新股参与初步询价，关注盛美上海。(1)下周已公布9 家参与初步询价。初步询价时间安排：11 月01 日，澳华内镜(688212.SH)、恒光股份(301118.SZ)；11 月02 日，灿勤科技(688182.SH)、万祥科技(301180.SZ)、雅创电子( 301099.SZ)； 11 月03 日， 安旭生物( 688075.SH)、盛美上海(688082.SH)、新点软件(688232.SH)、鸥玛软件(301185.SZ)。(2)注册生效待发行36 家。截至2021 年10 月29 日，注册制新股处于已受理至注册生效状态384 家，其中已受理20 家，已问询197 家，上市委会议通过47 家，提交注册84 家，注册生效待发行36 家，此外有185 家处于中止审查状态。

　　市场分化，近端次新股指数下跌。(1)本周近端次新股指数(-4.1%)，沪深300指数(-1.0%)、创业板指(2.0%)、科创50(2.1%)。(2)本周近端次新股指数交易热度上升。截至2021 年10 月29 日，5 日次新股换手率均6.9%，处于2020年1 月1 日以来4%分位水平，较上周增加0.8pct。(3)从日成交量和成交额数据来看，本周近端次新股指数均值分别为8.1 亿股、218.5 亿元，成交量较上周增加；沪深300 指数成交量有所增加。

　　北交所、新三板下跌。(1)本周北交所(精选层)(-6.7%)，创新层(-1.3%)、新三板(-1.4%)。(2)本周北交所与新三板交易热度略有上升。从日成交量和成交额数据来看，本周北交所(精选层)均值分别为0.3 亿股、6.4 亿元，北交所(精选层)与新三板成交量整体较上周小幅增加；创新层成交量较上周减少。

　　风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。

（文章来源：德邦证券）