摘要

　　2022 年01 月11 日，50ETF 跌0.62%，收于3.196,300ETF(上交所)跌0.92%，收于4.867,300ETF(深交所)跌0.83%，收于4.797，沪深300 指数跌0.96%，收于4797.77。

　　上证50ETF 期权成交量PCR 为0.86，上一交易日成交量PCR 为0.90；持仓量PCR 为0.61，上一交易日持仓量PCR 为0.62。上交所3000ETF 期权成交量PCR 为1.16，上一交易日成交量PCR 为1.07；持仓量PCR 为0.82，上一交易日持仓量PCR 为0.82。深交所300ETF 期权成交量PCR 为0.93，上一交易日成交量PCR 为0.94；持仓量PCR 为0.69，上一交易日持仓量PCR 为0.69。中金所沪深300 指数期权成交量PCR 为0.82，上一交易日成交量PCR 为0.96；持仓量PCR 为0.68，上一交易日持仓量PCR 为0.69。

　　上证50ETF 期权2022 年01 月平值期权隐含波动率为15.77%，标的30交易日历史波动率为13.04%。上交所300ETF 期权2022 年01 月平值期权隐含波动率为15.06%，标的30 交易日历史波动率为12.83%。深交所300ETF期权2022 年01 月平值期权隐含波动率为15.56%，标的30 交易日历史波动率为13.16%。中金所沪深300 指数期权2022 年01 月平值期权隐含波动率为15.32%，标的30 交易日历史波动率为13.66%。

　　中央经济工作会议指明了2022 年宏观经济政策方向，市场对稳增长政策利好的预期较为明确，对股指形成较强底部支撑。不过当前海外需求边际减弱，国内消费端复苏疲弱，基建与地产投资面临监管瓶颈，叠加国内散发疫情对企业经营与居民消费造成的消极影响，经济下行压力始终制约股指上行空间。另外，海外高通胀环境下，美联储会议纪要显示美联储控制通胀的意愿上升，提及提前加息预期时间与考虑缩表必要性，海外流动性环境呈现加速收紧趋势，风险传导下影响A 股结构性高估的板块估值。在政策面稳增长与经济下行压力的相互博弈下，资金呈现板块间轮动的情形，预计股指短期内呈现区间震荡的走势，继续下跌空间有限。操作上，可以持有卖出宽跨式策略。

（文章来源：宝城期货）