中银证券点评11月金融数据称，从11月金融数据的变化趋势可以看出，央行在基础货币投放方面已经开始加大力度，但实体经济的融资需求整体依然偏弱，新增贷款表现最强劲的是房地产相关融资的边际回升。无论从春节前后的季节性固定资产投资停复工规律、企业年底产成品补库存需求、政府债券维持较高的发行量，还是春节假期前后实体经济的流动性需求波动等方面来看，都需要货币政策适当宽松以平稳度过年底和春节假期时段，加之当前经济下行压力较大，11月出现的社融存量增速回升趋势将在12月乃至2022年上半年延续。

（文章来源：证券时报网）