棉花：

　　1、基本面：USDA12月报偏中性。11月份我国棉花进口10万吨，环比增幅66.7%，2021年累计进口200万吨，同比增加11%。农村部11月：产量573万吨，进口250万吨，消费820万吨，期末库存760万吨。中性。

　　2、基差：现货3128b全国均价22333，基差1323(05合约)，升水期货；偏多。

　　3、库存：中国农业部20/21年度11月预计期末库存760万吨；中性。

　　4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多；偏多。

　　6:结论：本轮走势主要是外棉持续反弹，带动国内棉花跟涨。新棉现货价格坚挺，下游纺企年前备货需求，部分采购支撑棉价。年前订单减少，下游厂商即将停工放假，棉花上涨动力不足，目前位置追高风险较大，05合约短期预计在21000上下震荡整理。

（文章来源：大越期货）